[摘要] 昨日，中国社会科学院财经战略研究院发布的 《2019中国房地产大数据报告》显示了上述内容。报告认为，始于2015年底的本轮房地产景气周期趋于尾声。
“一年核心城市住房增值率，要远低于同期物价上涨率和存贷款利率。”
昨日，中国社会科学院财经战略研究院发布的 《2019中国房地产大数据报告》显示了上述内容。报告认为，始于2015年底的本轮房地产景气周期趋于尾声。要保持调控政策的延续性与稳定性，避免出台刺激购房政策增加市场风险。
此外，《报告》对城市房价进行了预警预报。北京、天津、廊坊、保定、张家口、沧州、青岛、济南、烟台、威海等城市在三个月内有一般下跌的预警预报。
2019住房市场运行动态
1.核心城市房价由较快回升到止涨趋稳，二手住房成交量冲高回落
2019年，核心城市房价经历了由回升到趋稳的转变。2-4月出现被称为“小阳春”的较快反弹；5-7月“小阳春”逐步消退，房价涨速下降。8-10月，市场进一步趋稳，房价稳中略降。10月，核心城市房价同比微涨0.3%，环比微涨0.028%。纬房核心指数显示，近一年核心城市住房增值率，要远低于同期物价上涨率和存贷款利率。
全国24个核心城市 一线城市4个：上海、北京、深圳、广州； 准一线城市4个：天津、重庆、苏州、杭州； 二线城市16个：武汉、成都、南京、宁波、青岛、郑州、无锡、长沙、厦门、济南、西安、沈阳、大连、福州、南通、东莞。 |
十大城市二手住房成交量指数（2017年1月成交量=100）
4.过半二线城市稳中趋涨，部分城市继续下跌
从近一年二线城市房价走势看，过半二线城市稳中趋涨。上海周边的宁波、南通、无锡，以及东北沈阳、哈尔滨、长春等同比均有上涨，昆明、厦门房价也有回升。
二线城市纬房指数监测显示，二线城市房价平均同比上涨1.647%。其中，近一年宁波同比上涨10.41%，沈阳同比上涨9.79%，南通同比上涨9.18%，昆明同比上涨8.20%，厦门同比上涨8.15%。成都、南昌分别同比略涨2.35%和2.32%，年度涨幅相对较小。青岛、济南、长沙、武汉房价相对低迷，其中青岛同比下跌11.67%，济南同比下跌8.89%，长沙同比下跌6.62%，武汉同比下跌3.9%。
5.三四线城市房价下跌个数增多，部分城市房价涨速仍相对较快
2019年以来，三四线城市房价下跌个数逐渐增多。但受周期异步性、货币化棚改余热等因素的综合影响，少部分三四线城市如临沂、南阳、唐山、洛阳等在总体市场下滑的背景下仍然相对较快上涨，其中隐含着未来下跌的风险。
6.2019年珠三角城市群景气度相对较低，长三角城市群景气度相对较高
2019年10月环渤海城市群房价同比分布图
7.核心城市住房租金下跌，租房市场景气度下降
2019年10月，核心城市住房租金指数为102.74，环比下跌1.16%，同比下跌1.10%。核心城市住房租金继9月下跌速度有所加快后，10月租金下跌速度继续加快。
市场形势分析
1．房地产融资政策仍然从紧，但房贷利率趋于回落
2018年底至2019年初，随着定向降准等货币政策的实施，资本市场的资金紧张状况显著缓解，部分城市首套房贷的实际利率由上浮10%-15%降至基准利率水平。但防范宏观风险仍是政策底线，“大水漫灌”的情形并没有出现。房地产相关信贷也仍然受到严格的管控，房地产融资政策环境仍然从紧。2019年8月25日，央行发布个人房贷利率新规，重启了房贷利率的调整机制。在全球经济存在下行压力的条件下，货币环境总体仍将适度宽松，这意味着市场利率将处于在合理区间的下限。考虑到信贷利率有走低的趋势，在房贷利率形成新规下，既使存在房贷利率加成机制，房贷利率中长期也将趋于下降。但在短期内，房贷利率不会有显著变化。
2．土地市场格局或将发生重大变化，但短期不会对房地产市场构成直接冲击
在较长时间内，集体土地无法直接进入土地市场，土地市场的城乡二元分割特征显著。修改后的《土地管理法》改变了多年来只有国有土地才能入市的单一土地供应渠道，符合条件的集体土地可合法直接入市，土地市场供应格局或将发生重大变化。短期内，由于可用的集体经营性建设用地规模较为有限，城乡土地市场并轨的尝试尚不会对房地产市场构成直接冲击。中长期看，虽然集体建设用地仍然不能用于房地产开发和商品房建设，但通过建设租赁性住房等渠道，集体土地入市也能对房地产市场格局产生重大影响。
3．抑制住房投资投机方向未变，但调控政策面临边际性宽松
2019年4-5月，包括佛山、苏州、大连、南宁等10个热点城市因房价涨幅较大被住建部预警提示，表明了政府对房价上涨的现实态度。房地产调控政策仍将总体保持延续性与稳定性。另一方面，随着土地改革等重大制度改革的推进和全国房价稳中趋降，部分城市住房限购、限价政策有一定的边际性调整需要。作为一项被动成为长期制度的短期行政手段，虽然住房限购政策对于抑制住房投资投机、稳定房地产市场起了积极的作用，但是也在一定程度上降低了市场效率。作为短期应急手段，一些城市的限价政策中长期效果也不明确，但对市场效率的影响却较为显著。
4．经济增速下滑对房价的影响逐步显现，房价上涨预期有所减退
经济增速下滑使得房价上涨预期进一步减退，更多潜在购房者的房价预期转向悲观。在全球贸易摩擦加剧的背景下，世界经济前景趋于复杂化，全球经济不确定因素进一步增加。受世界经济大环境及国内结构调整的影响，我国经济增速也不断下滑。由于长期房价变化与预期收入的变化紧密关联，这将导致市场观望情绪增强，抑制房地产投资投机。
2020重点城市市场预测
预计2020年重点城市住房市场总体先抑后稳，房价有望实现软着陆。少部分城市仍存在较快上涨或下跌的可能。
短期重点城市房价趋降主要原因有：
经济增速下滑，城市化动力减弱。经济增长是城市进从而房地产业发展的源动力。经济增长速度下滑，将导致城市化动力减弱，并使得部分居民对房地产市场预期也发生转变。受外部贸易摩擦和内部结构调整的影响，2019年3季度GDP同比增速降至6%。随着经济增长不断趋缓，城市的人口吸引力相对降低，对住房市场的短期信心也将受到影响。短期的主流房价预期将由谨慎乐观向有限悲观转变。
始于2015年底的本轮房地产景气周期趋于尾声。本轮房地产景气周期，房价上涨持续时间长，总体涨幅巨大，一二三四线城市轮动特征明显。但自2019年以来，越来越多的三四线城市加入到房价下降的行列，表明始于2015年底的本轮房地产景气周期趋于尾声。
另一方面，尽管经济增速下滑，但经济增长的内生动力仍然存在，房价即使下降也仍存在一定支撑。住房调控政策基本见底，调控政策及融资条件均存在边际性改善的可能。这些因素可能共同促成房价的软着陆。
由于中国房地产市场区域差距大、发展极不平衡，在总体先抑后稳的背景下，不排除局部较快上涨或下跌的可能性。
分城市看：
一线房价总体先抑后稳，个别可能上涨。
二线城市涨跌并存，但大起大落可能性不大。受一线城市房价下跌的传导及短期观望氛围增强的影响，二线城市房价或将以小跌为主。但部分城市发展前景较好、房价基数低、中长期房价累计涨幅相对小的城市房价仍可能上涨。
三四线城市总体下跌。部分行情启动较慢的三四线城市，借助于货币化棚改余热，房价也仍可能上涨。
城市房价预警预报
根据监测模型及专家评价，提出以下参考性预警预报：
浅红色（一般上涨）预警：深圳、东莞、珠海、惠州、苏州、南通、无锡、宁波
正红色（较快上涨）预警：无
深红色（大涨）预警：无
浅绿色（一般下跌）预警：北京、天津、廊坊、保定、张家口、沧州、青岛、济南、烟台、威海。
正绿色（较快下跌）预警：无
深绿色（大跌）预警：无
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